爆買好物不嫌多

工商時報【匯豐中國A股匯聚基金經理人楊惠元】

20國集團（G20）峰會甫於9月初在杭州落幕，會中各國領袖聚焦於討論全球經濟下行的風險，經濟合作發展組織（OECD）秘書長表示，全球各大央行刺激經濟的能力已經「接近極限」，在缺乏「突破性、合作性」政策下，全球經濟增長可能持續疲弱。

經濟持續欲振乏力確實是當前中國的寫照，中國大陸最新公佈之PMI製造業指數仍在50上下盤整，下半年中國政府仍持續推進供給側改革，仍不利製造業表現，未來1季中國PMI製造業指數應還是徘徊至49.5～50.5區間。

今年上半年以房市及補庫存所拉動的經濟成長趨勢減緩之後，中國固定投資的年成長率降至8.1％續創歷年來新低，今年固定投資年成長率續降趨勢難以扭轉。進出口衰退幅度雖然趨緩，但仍未見明顯復甦，原物料價格回升有助於PPI不再大幅下挫。

整體而言，目前處於前期財政政策的發酵期以及經濟結構轉型去產能的調整期，同時貨幣政策也逐步進入失效階段，因此總體經濟結構調整期可能持續拉長，政策支持仍是必要之手段。

至於企業獲利部份，2016年A股年中財報業績揭露完畢，整體年成長率為-3.59％，但季成長率則達15.8％，喜的是：一、利潤率繼續改善：受上游價格整體低位及中下游行業內集中度提升等因素影響，非金融板塊淨利率4.7％，是2011年以來的最高值。非金融毛利率今年上半年達到了16.9％，為2009年以來的最高水準。

二、現金流繼續好轉：受益於貨幣政策的寬鬆，非金融上市公司現金流占收入的比例繼續提升至2009年以來最好水準；三、債務償還壓力暫時有所緩解：手上現金充足，貨幣資金占收入的比例達到歷史最高水準。

憂的是：一、收入成長依然緩慢。上半年非金。融上市公司收入成長3.5％，這個成長速度不算突出；二、貨幣資金比例較高，投資意願不足。與近期M1年增率連創新高相呼應，非金融公司貨幣資金占收入的比重在今年上半年也接近了2009年以來的最高值。

三、創業板與中小板利潤成長速度也有明顯下滑，中小板2015年4個季度利潤成長速度平均是8.4％，從2016年第1季開始就已經下滑至0.7％，第2季度為1.3％；創業板更為明顯，2015年4個季度平均貢獻9.1％，而今年第2季度降至1.6％。

從資金面來看，市場情緒跟隨大盤走勢呈現流出，但融資融券餘額持續攀升，新增投資者數量提高，達到年內最大值，情緒或有改善。

而8月下旬中國人民銀行重啟14天逆回購，有兩個層面的含義，一是人行傾向於選擇常規的對沖政策工具，例如：逆回購、SLF、MLF等，二是配合政治局會議提出的抑制資產泡沫，人行短期不會推動火上加油。

去年以來的股市反彈均是流動性引發的反彈行情，包括去年4季度的雙降以及今年2月底的降準，以當前人行對於資產泡沫以及人民幣貶值的擔憂，進一步的貨幣寬鬆政策空間較小。綜合來看，後續流動性變化不大，市場將重新關注經濟及企業基本面的變化。

整體行情判斷，維持中期樂觀，短期市場還持續輪動盤整，未來上行態勢將會緩慢而持續。回顧今年財報公佈期前後行情表現，股價對業績變動的敏感性較往年顯著上升，「業績為王」的時代已來臨。

年中財報公佈後，抱牢業績高成長、確定性較強的個股仍然是未來較為穩當的投資趨勢，在整體市場震盪的同時，以白酒、家電、醫藥、汽車等為代表的「價值成長股」有機會走出獨立行情。

（中央社記者馮昭上海16日電）颱風莫蘭蒂造成福建嚴重災情，中國大陸國家減災委員會和民政部今天緊急啟動國家Ⅳ級救災應急響應，派出工作組赴福建災區。

據大陸民政部官網，福建省民政廳統計，截至上午7時，颱風共造成9個設區市及平潭綜合實驗區79個縣（市、區）70.4萬人受災，因災死亡7人，失蹤9人，緊急轉移安置33.1萬人。

福建房屋倒塌1600餘間，不同程度損壞1.2萬間，農作物受災面積2萬2200公頃，絕收1200公頃，直接經濟損失人民幣16.6億元。其中，廈門、漳州、泉州、寧德4個設區市災情相對較重。1050916

下面附上一則新聞讓大家了解時事

工商時報【吳筱雯】

蘋果iPhone 7需求暫時優於預期，帶動台灣蘋概股同步走揚，和碩（4938）優先受惠，雖然蘋果上調第4季i7訂單量，然而i7第4季的總出貨量能否高於去年第4季的i6s，仍眾說紛紜，不過，也因為第4季出貨量無明顯成長，和碩組裝代工價格反而得以有效維持，不至於被蘋果進一步壓低。

昨日大盤漲高調節，不過和碩未受影響，昨日以平盤開出、以平盤作收，持續在近期高價84元附近高檔整理，外資昨日則大舉買超9,100張，顯然相當看好和碩後續營運與股價發展。

派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 推薦, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 討論, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 部落客, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 比較評比, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 使用評比, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 開箱文, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章）?推薦, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 評測文, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） CP值, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 評鑑大隊, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 部落客推薦, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 好用嗎?, 派對造型服禮服-冰雪奇緣Elsa加冕禮(附音樂胸章） 去哪買?

• 英國 Funky Feet 貴賓狗black手工鞋最新
• Adagio 12吋酷樂狗輔助輪童車附置物籃-藍色團購
• Baan貝恩 經典系列-滋潤乳液200ml超值推@E@
• Una可愛針織圍巾．圍脖(大人小孩適用)便宜
• 歐風夏款卡通蝴蝶結上衣條紋褲套裝 [CH-540]本月特惠
• 小獅王辛巴 PES標準彩色奶瓶熱銷組(4大2小)便宜